В минувшую пятницу, 3 мая 2024 года, цены фьючерсов на какао на торгах Нью-Йоркской биржи резко упали — сразу на 4,7% до уровня $7209 за тонну. Причём, в начале торговой сессии цена опускалась до $6990 за тонну, замечает трейдинг-портал profinance.ru.
Фактически, цены рухнули на треть — от апрельского максимума почти в $12000 за тонну.
Напомним, что фьючерсы на какао начали свой стабильный рост с октября прошлого года и с отметки порядка $3900 чуть-чуть не достигли в апреле $12000. Иначе говоря, рост составил около 400%. Такое положение цен вызвало массу апокалиптических прогнозов и панических настроений на рынках и в среде многочисленных экспертов.
Что же произошло, почему фьючерс (не реальная, а предполагаемая цена) на какао так резко вырос, а теперь — так сильно упал?
Вверх цены подтолкнули плохие урожаи какао-бобов в Западной Африке последних лет. В результате мир уже третий год сталкивается с дефицитом какао, что привело к быстрому росту цен в последние месяцы. Это повысило стоимость шоколада (а какао, если кто не знает, является основным ингредиентом для производства шоколада) и вызвало ажиотаж у компаний и трейдеров, которые изо всех сил пытались запасать какао-бобы, но в то же время опасались погореть на нестабильном рынке. Цены на фьючерсы, отражающие в большей степени ожидания трейдеров, но не реальное положение дел, тем временем с октября 2023 года продолжали свой рост.
Тем временем появились признаки, что ситуация с поставками может улучшиться: дожди в Западной Африке могут помочь предстоящему урожаю, а Кот-д’Ивуар и Гана уже поднял цену, которую платят фермерам в попытке увеличить на рынок поставки какао-бобов.
В результате агентство «Bloomberg» ещё 1 мая замечало: трейдеры-торговцы, в ожидании роста цен на какао, стали закупать его всё больше (в физическом выражении). При этом существовало опасение: а вдруг цены на какао упадут? Чтобы застраховать свои риски на этих покупках, трейдеры параллельно вкладывались в торговлю фьючерсами какао, где ожидаемые цены на какао были много выше реальных. Но для торговли на рынке фьючерсов тоже нужны деньги! В результате одно тянуло за собой другое.
Итог: денег у трейдеров, замечало «Bloomberg», стало не хватать. Надо было либо искать дополнительные деньги для оплаты торговли на фьючерсном рынке, либо закрывать позиции. Очень многие шли по последнему пути — закрывали свои фьючерсные позиции на бирже.
Всё это приводило к тому, что совокупный открытый интерес на Нью-Йоркской бирже к какао (или количество невыполненных контрактов), упал до самого низкого уровня с 2011 года, как показывают биржевые данные, собранные «Bloomberg».
Тристан Флетчер, генеральный директор «ChAI», платформы, которая использует искусственный интеллект для анализа товарных рынков, по этому поводу заметил: кофе и какао были «сильно перекуплены», и сейчас происходит стабильная фиксация прибыли.
А что такое фиксация прибыли? Это выход из сделок по покупке какао, в первую очередь — из торговли фьючерсами. А массовый выход из сделок (закрытие позиций) приводит к резкому снижению цены по фьючерсу на какао. Ну, и как следствие — к падению реальных цен.
Биржевые аналитики (в частности, группа «Citi») дают свой прогноз по ценам на какао-бобы: $7000 за тонну в 2024 году и $5000 за тонну в 2025 году.
А это значит, что пик цен на какао уже прошёл.
Комментарии: