Согласно прогнозу Центробанка, по итогам года темпы роста цен будут в диапазоне 6,5-7%, а в 2025 году это предполагается на уровне 4% — 4 ,5%.
Но прогнозы эти вряд ли сбудутся, потому что инфляция явно ускоряется, и в реальном выражении (особенно продуктовая и товарная) она составляет чуть ли вдвое большее значение.
При этом ЦБ РФ с его повышенной до 18% ключевой ставкой рефинансирования оказывает влияние лишь на часть рынка кредитования, а часть экономики не чувствует этого — всю разницу на себя берет бюджет – так говорят эксперты. И без поддержки Минфина один только ЦБ РФ успеха в борьбе с инфляцией не добьется.
Дело в том, что набор доступных Центробанку финансовых инструментов сейчас ограничен, а ряд отраслей экономики выведены из-под влияния ключевой ставки, так, в частности, считает экс-министр финансов, экономист Михаил Задорнов.
Что касается валюты, то, хотя обменный курс является по-прежнему плавающим, его балансирующее действие крайне искажено, как и бюджетное правило. Таким образом, связь денежной политики и фискальной через бюджетное правило тоже существенно нарушена.
В результате у ЦБ РФ остается среди инструментов управления инфляцией ключевая ставка и инструменты воздействия на банки. Остаются лишь количественные ограничения в потребительском кредитовании, а также рост ставок резервирования по кредитам. Однако ряд отраслей в экономике из-за льготных программ и субсидий выведены из-под действия ставки. Это сильно снижает эффект от повышенной ставки кредитования.
Комментарии: