С начала 2025 года, когда ЦБ РФ поднял ключевую ставку до беспрецедентного 21%, физические объемы выпуска обрабатывающих гражданских производств в РФ идут на спад. Это констатируется в отчете аналитиков Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).
К середине 2025 года объемы платежей компаний по процентам в полтора раза превысили их инвестиции в машины и оборудование,
Снижение в период с января по июль составило около 5,5%. Оно по отношению к 2019 году было несколько слабее, чем после введения санкций и разрыва цепочек поставок в 2022 году (минус 7,3%), но «существенно сильнее», чем в «ковидном» 2020-м году (минус 3,7%).
Во втором квартале 2025 года в секторе ускорилось снижение рентабельности производства. Как отмечают аналитики, показатель практически достиг значений 2020 года, а его разрыв со ставкой по кредитам достиг «абсолютного рекорда».
Так, если в середине 2024 года на уплату процентов по кредитам уходило 24% прибыли предприятий, что сопоставимо со значениями 2020 года, то в 2025-м — уже 36%.
Таким образом, спад инвестиций в оборудование, который в 2022 году достиг 17,8% год к году (и к 2024 году сократился до 4,5%), в 2025-м стал снова углубляться — до 7,6%.
Рост ставок спровоцировал и рост кредиторской задолженности перед подрядчиками и поставщиками. На седьмой месяц после повышения ключевой ставки неплатежи в сфере обработки подскочили на 42,4%. При этом, в отличие от 2020 и 2022 годов, сейчас «нет внятных признаков нормализации», отмечают в ЦМАКП. Динамика неплатежей по экономике в целом не столь резка, но также заметна.
Комментарии: